新中國成立以來，我國農藥產(chǎn)業(yè)得到長足發(fā)展，產(chǎn)能產(chǎn)量已居世界之 。同時我們也要看到，農藥行業(yè)仍呈現(xiàn)大而不強的局面，產(chǎn)業(yè)結構不合理、集中度低、企業(yè)小而散的問題仍然突出，從而導致行業(yè)資源配置效率低、重復建設和總體產(chǎn)能過剩、市場無序競爭，對我國農藥產(chǎn)業(yè)結構調整和發(fā)展方式的轉變造成了一定困擾。
兼并重組是企業(yè)加強資源整合、實現(xiàn)快速發(fā)展、提高競爭力的有效措施，也是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構、提高發(fā)展質量和效益的重要途徑。通過企業(yè)兼并重組，可以對現(xiàn)有分散的產(chǎn)能進行優(yōu)化配置，促進部分過剩產(chǎn)能退出市場，有利于形成優(yōu)勢企業(yè)主導的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局，增強行業(yè)發(fā)展的協(xié)調和自律能力；有利于企業(yè)迅速壯大規(guī)模、增強實力，形成一批具有行業(yè)引領能力和國際競爭力的大企業(yè)集團；有利于提升企業(yè)和產(chǎn)業(yè)核心競爭力，推動產(chǎn)業(yè)轉型升級，在國際競爭中搶占制高點。
1.我國農藥企業(yè)兼并重組概況
促進企業(yè)兼并重組是調整行業(yè)產(chǎn)業(yè)結構、轉變發(fā)展方式、提高產(chǎn)業(yè)競爭力的重要措施，也是促進行業(yè)轉型升級的重要內容。國務院先后出臺了《關于促進企業(yè)兼并重組的意見》（國發(fā)〔2010〕27號）、《關于進一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見》（國發(fā)〔2014〕14號）等，工信部2016年提出原則上不再新增農藥原藥生產(chǎn)企業(yè)，并實行“退一增一（原藥）” “退二（制劑）增一（原藥）”等措施，推動形成大規(guī)模、多品種的農藥企業(yè)集團。
早在2010年之前，農藥行業(yè)兼并重組已在推進。如浙江新安化工先后并購了包括鎮(zhèn)江江南化工、四川阿壩州禧龍、開化合成材料、杭州市化工研究院、新沂中凱、寧夏天喜（三喜）等在內的18家公司；深圳諾普信2009年起先后參股/控股山東兆豐年、青島星牌、常德邦達、東莞施普旺、中港泰富、濟南綠邦化工、福建新農正大等農藥制劑和植物營養(yǎng)品牌體系。
隨著新修訂《農藥管理條例》的實施和環(huán)保安監(jiān)壓力加大，農藥行業(yè)開始新一輪洗牌。2020年初，農業(yè)農村部發(fā)布《2020年農藥管理工作要點》，鼓勵企業(yè)兼并重組，退出一批競爭力弱的小農藥企業(yè)。2020年受新冠疫情等外部因素影響，兼并重組項目進程暫緩，數(shù)量較往年減少，但主流發(fā)展方向不變。
農藥企業(yè)兼并重組主要分三種模式，分別為：“強強聯(lián)合”、“大魚吃小魚”和“政府+市場的準市場化”模式。典型案例如下：
1.1基于市場導向的“強強聯(lián)合”整合模式
基于市場導向的“強強聯(lián)合”兼并重組模式，一般是兩個體量接近的大型農藥企業(yè)，由于某種特殊原因，形成“強強聯(lián)合”，在此基礎上，通過二級市場增發(fā)、換股等多種資本運作模式，實現(xiàn)兩個大型農藥企業(yè)的合并，該模式基本情況如下：
利民股份與威遠生化的合并、福華通達與江山股份的合并等均屬于這種類型。
1.2基于市場導向的“大魚吃小魚”模式
基于市場導向的“大魚吃小魚”模式，一般是優(yōu)勢企業(yè)為了增強自身競爭力而完善自己的生態(tài)圈，通過吸收小企業(yè)使自身強大，小企業(yè)也可以免受大企業(yè)流量沖擊。這種兼并重組基本模式如下：
2019年，UPL（印度聯(lián)合磷化）通過其在香港的分公司收購了燕化永樂（樂亭）生物科技公司的100%股權以及北京燕化永樂生物科技股份公司25%的股權就屬于這種模式。一方面，UPL通過兼并燕化永樂打入中國這個UPL 為看重的市場，獲得燕化永樂在國內的分銷渠道、產(chǎn)品登記證等資源；另一方面，燕化永樂將共享UPL的全球商業(yè)渠道、技術和充足的金融資源。同時，UPL計劃優(yōu)化樂亭永樂的生產(chǎn)設施以擴大公司的全球產(chǎn)能。
1.3基于政府+市場導向的“準市場化”整合模式
基于政府+市場導向的“準市場化”整合模式中，政府在并購重組中起到一定主導作用，有利于從政策上給予支持和保證，以實現(xiàn)宏觀效益目標和微觀經(jīng)濟目標，加快并購重組的步伐，提高并購重組的效率，而且在某種程度上還可以控制并購重組中的市場風險。這種兼并重組模式如下：
中國化工集團兼并馬克西姆阿甘和先正達，屬于持資本優(yōu)勢主體擇機兼并強勢企業(yè)的案例。在中國化工集團推進對安道麥、先正達的整合期間，通過政府引導促進了“中化集團”與“中國化工集團”的“兩化融合”。
2.兼并重組障礙和有利條件分析
2.1 農藥企業(yè)兼并重組存在的問題
2.1.1 前期并購策略的制定和實施
并購策略的設計、并購標的選擇、并購價值的評估，并購盡調的能力，并購報價的測算，股權結構的設計，被并購主體人才的引入等，都需要謹慎進行，如果研判有誤，都會加大企業(yè)兼并重組的風險。
2.1.2 兼并重組中涉及的審批事項
企業(yè)兼并重組涉及企業(yè)名稱、股東、法定代表人、注冊地、營業(yè)范圍、生產(chǎn)許可、土地用途、消防、生產(chǎn)安全、環(huán)保等諸多事項需相關行政管理部門審批。如果新引進的項目與原企業(yè)業(yè)態(tài)不同，所屬產(chǎn)業(yè)有變化，需按新企業(yè)、新項目重新審核，審批時間長、難度大。
2.1.3 兼并重組企業(yè)資產(chǎn)轉移成本高
涉及上市公司的并購重組項目，依據(jù)證監(jiān)會減少關聯(lián)交易和規(guī)范公司治理等要求，在并購中需要整合關聯(lián)企業(yè)，會產(chǎn)生整合成本。兼并重組前一般需要進行股權整合，并購中必須進行的資產(chǎn)評估、轉讓、過戶等過程，雖沒有實際的現(xiàn)金流，但也會產(chǎn)生增值稅、營業(yè)稅、契稅等一系列支出。
2.1.4 整合后期的融合實施
企業(yè)集團的總體整合、業(yè)務整合、上市公司整合都是企業(yè)重組整合過程中的難點。稅收、土地使用、債務處理、生產(chǎn)流程調整、組織結構調整、職工安置等方面仍然制約企業(yè)兼并重組的進行，需要采取針對性措施，加以引導和扶持。兩個企業(yè)或集團之間的重組，文化的融合是個難點；職工安置不僅關系到企業(yè)兼并重組能否順利推進，還關系到社會安全穩(wěn)定，需要政府及社會的支持。
2.1.5 兼并重組雙方的自身問題
如：①我國農藥企業(yè)以中小民營企業(yè)居多，多數(shù)企業(yè)家難以接受兼并重組后的領導權的變化，這點“強強聯(lián)合”中體現(xiàn)更為明顯。②我國多數(shù)農藥企業(yè)的集團化管理能力不足，對于因生存困難被并購企業(yè)的復蘇，除了現(xiàn)金流，需要有集團化管理能力和高質量管理人才，否則可能面臨1+1＜2的難題。③我國農藥生產(chǎn)企業(yè)點多面廣，部分企業(yè)存在安全環(huán)保方面的歷史欠賬，可能增大發(fā)展較好企業(yè)的負擔。
總之，企業(yè)并購重組有很多不可控因素和風險。通過調研，企業(yè)也反饋了在兼并重組中遇到的困難，65%的企業(yè)認為企業(yè)融合困難，55%的企業(yè)認為兼并協(xié)同價值有限，38%的企業(yè)認為并購資金籌集困難，16%的企業(yè)認為目標企業(yè)反對（圖1）。
圖1 企業(yè)兼并重組過程中遇到的主要困難
2.2 農藥企業(yè)兼并重組的有利條件
國家把推動農藥企業(yè)兼并重組作為淘汰落后產(chǎn)能、加大節(jié)能減排的重要舉措之一，倡導農藥企業(yè)“強強聯(lián)合”、“大小合并”，甚至是跨行業(yè)整合。上市公司由于具有優(yōu)質企業(yè)加二級市場增發(fā)籌資的特性，成為推進兼并重組的主力軍。據(jù)不完全統(tǒng)計，國內各上市板塊中，涉及農藥業(yè)務的上市公司有48家，還有一些企業(yè)正在籌劃上市。截至2020年11月末我國A股、B股化工行業(yè)上市公司有360家，許多涉及到精細化工，也可能跨越到農藥領域。
3.后續(xù)趨勢預測
我國農藥企業(yè)以中小企業(yè)為主，需要通過政策驅動使散、亂、弱、小產(chǎn)能逐步退出市場。在接受調研的80多家企業(yè)中，80%的企業(yè)認為，由于安全環(huán)保趨嚴、農藥登記成本高、行業(yè)競爭加劇等原因，預計在“十四五”期間，我國農藥企業(yè)兼并重組將進一步深化。首先，新建產(chǎn)能的釋放將加劇競爭，攤薄利潤，促成企業(yè)出局或是重組。其次是市場機會可能促成新的跨界整合，如：轉基因作物的種植推廣將促成農藥企業(yè)與種業(yè)企業(yè)的整合；生物農藥企業(yè)與化學農藥企業(yè)的整合；中間體等精細化工生產(chǎn)企業(yè)延長產(chǎn)業(yè)鏈，與農藥企業(yè)兼并重組等。此外，農藥國際貿易正從單一的產(chǎn)品銷售向技術指導加技術服務方向轉變，海外設立分公司、分裝廠、制劑廠的需求可能增加?？傮w來看，預計“十四五”期間我國農藥企業(yè)將出現(xiàn)兼并重組與淘汰落后產(chǎn)能并行的局面，農藥企業(yè)的兼并重組強度將會加大，產(chǎn)業(yè)集中度將顯著提升。
4.政策建議
企業(yè)兼并重組，是產(chǎn)業(yè)發(fā)展到一定階段的趨勢。隨著國家供給側結構性改革和更為嚴格的安全環(huán)保政策的不斷推進，將促進行業(yè)向著大而強的方向發(fā)展。為促進農藥企業(yè)兼并重組與農藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展更好地協(xié)調統(tǒng)一，建議如下：
4.1尊重企業(yè)主體地位
有效調動企業(yè)積極性，由企業(yè)自主決策、自愿參與兼并重組，堅持市場化運作，避免違背企業(yè)意愿的“拉郎配”；發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，加快建立公平開放透明的市場規(guī)則，解決企業(yè)兼并重組面臨的突出問題，引導和激勵各種所有制企業(yè)自主、自愿參與兼并重組。
4.2 完善兼并重組的政策環(huán)境
深化“放管服”改革，不斷提高審批效率，進一步完善有利于企業(yè)兼并重組的市場體系，逐步消除市場壁壘，健全企業(yè)兼并重組的金融、財稅、土地、職工安置等政策。
文章來源-現(xiàn)代農藥
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